A preocupação em se escolher o número mais adequado de defasagens é crítica, pois, caso se
opte por um número pequeno de defasagens, o teste pode não detectar correlações seriais
significativas em defasagens de maiores ordens. Por outro lado, se há a opção por um número
maior de defasagens, pode-se reduzir o poder do teste uma vez que correlações significativas
em uma determinada defasagem podem ser diluídas por correlações não significativas em
outras defasagens. Sendo assim, o objetivo é o de escolher o número de defasagens que
minimize o valor do critério de informação. Os critérios mais popularmente aplicados são o
Critério de informação de Akaike (AIC) e o Critério de informação Baiesiano de Schwarz
(BIC), e são esses os aplicados neste estudo.
k
AIC
2
ln
2
(6)
T
k
BIC lnln
2
(7)
A tabela 6 apresenta os dados dos critérios AIC e BIC. Como estabelece Brandt e Williams
(2007) tais testes podem ser interpretados como dados estatísticos que procuram descrever
melhoras nas probabilidades de estimação, penalizadas por defasagens adicionais.
Tabela 6
Número de Defasagens para as Variáveis Individuais
DEFASAGENS
AIC BIC AIC BIC AIC BIC AIC BIC AIC BIC AIC BIC AIC BIC
1
-2,740 -2,702
-0,628 -0,572 -3,837 -3,762 17,710 17,747 -1,368
-1,312
-2,126
-2,509 -3,502 -3,427
2 -2,732 -2,667
-0,696 -0,621
-3,845 -3,751 17,598 17,654
-1,378
-1,303 -2,148 -2,054 -3,484 -3,391
3
-2,705 -2,630 -0,684 -0,591 -3,885 -3,772 17,561
17,636
-1,368 -1,274
-2,167
-2,054 -3,467 -3,354
4 -2,692 -2,597 -0,670 -0,557 -3,959 -3,826
17,552
17,647 -1,357 -1,244 -2,161 -2,028 -3,462 -3,329
-2,676 -2,562 -0,685 -0,552 -4,006 -3,854 17,563 17,677 -1,315 -1,212 -2,157 -2,005 -3,444 -3,292
6 -2,658 -2,524 -0,672 -0,520 -4,003 -3,831 17,564 17,696 -1,331 -1,178 -2,142 -1,971 -3,427 -3,255
7 -2,642 -2,488 -0,658 -0,486 -4,025 -3,834 17,581 17,734 -1,315 -1,142 -2,128 -1,936 -3,429 -3,238
-2,626 -2,452 -0,647 -0,455 -4,048 -3,837 17,590 17,760 -1,303 -1,111 -2,112 -1,901 -3,410 -3,199
9 -2,607 -2,413 -0,646 -0,434 -4,052 -3,820 17,611 17,804 -1,287 -1,075 -2,134 -1,902 -3,397 -3,165
10
-2,588 -2,374 -0,657 -0,424 -4,214 -3,962 17,620 17,830 -1,272 -1,039 -2,132 -1,880 -3,380 -3,128
-2,569 -2,334 -0,639 -0,386 -4,226 -3,954 17,640 17,870 -1,264 -1,011 -2,119 -1,847 -3,365 -3,093
12 -2,549 -2,294 -0,676 -0,402 -4,424
-4,131
17,650 17,910 -1,251 -0,977 -2,120 -1,827 -3,367 -3,074
-4,427 -4,113
14 -4,451 -4,116
15
-4,451
-4,094
16 -4,440 -4,061
17 -4,428 -4,028
-4,463 -4,042
19 -4,460 -4,017
-4,439 -3,970
-4,456 -3,968
22 -4,468 -3,957
-4,500 -3,967
-4,483 -3,926
EMBI IBOVESPA DOWJONESTAXA CAMBIAL
DIFERENCIAL DE
JUROS PIB IDE
Fonte: Dados da pesquisa (2009)
Nota:
número de defasagens considerado adequado em destaque